秦洪看盘｜冲高受阻，尚需蓄势

周四A股市场出现了冲高受阻的态势。其中，上证综指在盘中数波冲高，但奈何量能难以持续放大，意味着后续买力不足。故在下午两点后再度受阻，进而低位弱势震荡。看来，短线A股仍需蓄势，静候新的扬升催化剂。

制约因素犹存

虽然周三A股市场出现了放量扬升的趋势，沪深两市转强的苗头开始显现。但是，好事多磨，毕竟短线制约因素仍不宜忽视。

一是经济乐观的预期尚未充分建立起来。在近期刚刚公布的PMI数据显示出实体经济仍未有扩张的苗头，意味着上市公司业绩提升的趋势尚未形成。在此背景下，场外资金进一步加仓的冲动明显降低。

二是美联储降息窗口已悄然打开的信息的确较为明朗，但是，由于全球资本流动的复杂性以及全球经济仍面临着贸易保护主义的冲击，使得国际资本的流向更趋于多变。比如说在周四，美联储鸽声渐趋嘹亮，但，美元指数仍然强硬，从而使得美元潮汐的方向更难以预测。所以，不仅仅是港股表现疲软，而且日经225指数在盘中更是一度跌幅逾3%，抹去周三的涨幅。如此的走势的确影响着以北向资金为代表的外资对A股的配置态度。

受此影响，周三A股虽然放量，成交金额一度逾9000亿元，显示出增量资金有所加仓。但在周四，这些制约因素再度显现出来，犹如一盆冷水，使得增量资金加仓的意愿迅速降低。故，周四沪深两市的成交金额不足8000亿元，迅速萎缩。如此一来，沪深两市的买力就迅速减弱，出现了冲高受阻的态势。

蓄势中仍有向好苗头

不过，从周四的盘面动向来看，虽然增量买盘力量在减弱，但存量资金的做多意愿仍较为明显，比如说在周四早盘，周三领涨先锋的中国银河（601881）为代表的券商股仍然放量扬升，从而牵引着主要股指在早盘表现得相对强硬。这是一个较为积极的信号，因为以往A股市场表明，在弱势格局中，每次长阳K线之后，在次个交易日就会出现开盘后就节节走低的态势，比如说在7月9日扬升1.26%之后，在7月10日就低开低走且下跌0.68%。

但周四A股市场却在早盘一度扬升，且领涨先锋仍然强者恒强，这从一个侧面说明了存量资金的确有着高举高打的意愿。只是由于前文提及的制约因素，尤其是刚刚公布的PMI指数制约了增量资金持续加仓的意愿。所以，股指才无奈走出了受阻回落的态势。

由此可见，周四沪深两市虽然缩量回落，但仍有较为明显的两个积极苗头，一是周四早盘的冲高，显示存量资金的多头仍有较为积极的拉升意愿。二是作为多头在周三“暴动”旗手的券商股在周四仍然延续着强势。且在周三策应的军工股在周四也有着较为强硬的走势，这也从一个侧面说明了存量资金还是愿意且有能力继续强势的。

综上所述，短线A股虽然有所疲软，但仍然有着较为积极的信号。与此同时，当前A股市场的主要股指仍处在相对低位区域，且引发周三A股大涨的经济扩张预期的信息仍然较为明朗。所以，短线A股虽然有所收敛，但难以迅速再回到冰点交易，有望在当前位置处反复蓄势，静候新的催化剂。故在操作中，仍可持股。同时，跟随存量资金调仓动向作出一定的仓位比例以及结构的调整。

（执业证书：A1210612020001）