刘强东，接盘百亿达达

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记者丨李惠琳 何己派 编辑丨谭璐

刘强东和京东，大幅扩充在达达的持股。

据 9 月 17 日的公告，京东全盘接手沃尔玛所持达达股权，持股比例将升至 63.2%。

截至 3 月底，沃尔玛持有达达 9% 股份，按照当前市值，价值约 2.16 亿元。

"（转让股权）这一决定，让我们可以更好地专注于中国的强劲发展 …… 将资产配置在其它优先事项。" 沃尔玛方面回复《21CBR》称，会与达达保持合作关系。

" 入股达达时，京东到家在即时零售 O2O 领域，可谓一家独大。随着美团闪购等平台崛起，对京东到家造成很大压力。" 百联咨询创始人庄帅向记者指出。

随着股权易主，刘强东对达达的掌控更进一步。他对即时零售和配送的布局，亦加快了脚程。

强化掌控

接盘沃尔玛持有的达达股权，顺应了刘强东加码即时零售业务的战略。

这次交易之前，京东已经通过股权增持、团队更迭，强化对达达的掌控。

2022 年，京东拿出 5.46 亿美元现金及部分战略资源，增持达达，持股比例增至 52%，成为第一大股东。

此后，达达原创始团队的蒯佳祺、杨骏接连退出，" 京东系 " 高管全面接管。

在董事会主席这一关键职位上，京东先后派出京东零售 CEO 辛利军、集团首席财务官单甦。

达达旗下包括两个平台：达达快送、京东到家，此前相对独立运营。

今年初，刘强东定下 2024 年三大必赢之战，其一就是即时零售。2 月，" 京东小时达 " 对超过 29 元的订单进行免配送费，抢占市场。

配合这一战略，达达被进一步整合至集团生态中。

5 月，达达将即时零售品牌京东小时达、京东到家，升级为统一的 " 京东秒送 "，在京东 App 首页核心位置上线，在流量和曝光度上给予资源倾斜。

三个月后，达达快送更名为 " 达达秒送 "。

刘强东调整业务，京东到家的定位从独立发展，转向承接京东的零售业务，增速惊人。

二季度，京东 App 内的秒送高频用户、秒送线上订单量，同比增速均超 1 倍。

这也付出了代价。二季度，受到免配送费计划的影响，京东秒送的收入为 9.124 亿元，同比下滑超四成。

受此拖累，达达的营收下滑 9.5% 至 23.5 亿元，是近 5 年来首次收入下滑。

对标闪购

按照刘强东的想法，达达要扛起京东即时零售的大旗，并非易事。

8 月，达达换帅，郭庆出任董事会主席。他于 4 月加入京东担任集团顾问，此前为美团最高决策机构 S-team 成员。

在一次内部封闭会议中，达达被要求对标美团闪购。后者为美团旗下即时零售平台，据估算，2023 年其 GTV 可能超过 2000 亿元，相当于京东到家的 2.5 倍。

达达早期的路线是做商超零售 O2O 平台，品类集中在医药、3C 电子、商超等，后来向全品类延伸。

从业务上看，当前的达达，确实在指向美团的腹地。

" 餐饮重点客户业务，是今年的重中之重。" 达达管理层表示，餐饮、饮料、超市等按需外卖服务的需求仍在快速增长。

二季度，达达的连锁商户业务，整体收入同比增长近 50%，其中餐饮连锁商户的净收入增长近 80%，新店数量同比增长超过一倍。

在京东 App 内的京东秒送专区，瑞幸、库迪、蜜雪冰城、挪瓦咖啡等茶饮品牌入驻，以 "9 块 9 免运费 " 抢夺用户。

达达秒送则承担对外拓展的任务，除了承接麦当劳、瑞幸等连锁商家订单外，还承接了抖音平台餐饮商家的配送需求。

上半年，达达秒送的收入大增五成至 26 亿元，在总收入中的占比提升至 54%。

餐饮的毛利率较低，却是一个刚需高频品类。" 达达可以借此获取更多用户，提升活跃度。" 庄帅指出。

即时配送赛道虽然火爆，受制于高昂的履约成本，赚钱不易。背靠京东的商流，达达却一直亏损。

上市 4 年，达达尚未实现年度盈利。

截至 9 月 18 日，百亿营收的达达，市值为 24 亿元，只剩上市时的十分之一。 就财务而言，京东和沃尔玛均损失惨重。

股权出清

沃尔玛从达达撤退，是基于自身形势所做的权衡。

原本，全球零售巨擘、中国电商巨头、即时零售新锐，三方搭台，唱的是一出多赢的戏码。

沃尔玛牵手刘强东时，就战略投资达达 5000 万美元。2018 年，沃尔玛又与京东一起，投资达达，掏出 3.2 亿美元。

达达奔赴美股 IPO 之时，沃尔玛作为基石投资者，认购 3000 万美元，持股上升增至 10.7%，成为达达第二大股东。

真金白银表明合作诚意，沃尔玛看重的，是达达的末端配送能力。

借助达达 " 仓拣接配 " 一体化的全链路履约服务，沃尔玛及旗下山姆得以有效解决 SKU 多且复杂、周末波峰明显等痛点，实现整体履约效能和平均拣货人效增长。

比如，山姆联合达达，共建前置仓 " 山姆云仓 "，推出服务的前 3 年，单仓日均配送订单量较上线初期增长超 10 倍。

刻下，电商 " 基建 " 逐渐运转成熟，沃尔玛密集调整战略，一边大幅收缩传统大卖场，一边重金押注山姆的发展。

对于沃尔玛来说，与达达乃至京东的捆绑关系，不再具有必要性。

山姆在华加速扩张，沃尔玛也着急用钱。

截至 7 月底，沃尔玛全球的现金 88 亿美元，较年初减少 10 亿美金。

清理达达的股权投资，沃尔玛多少可腾挪出点资源，投向 " 沃尔玛购物广场和山姆会员商店 " 等他处，且此举与其清仓京东，战略上是一致的。

庄帅认为，沃尔玛不再持股，达达可选择更多的超市业态。

于达达而言，它的未来，更多要由刘强东团队来操心了。

图片来源：达达股份，除标注外