香港推出Ensemble项目沙盒，代币化进程更进一步

界面新闻记者 | 刘晨光

8月28日，香港金融管理局（香港金管局）推出Ensemble项目沙盒，并宣布首阶段试验将涵盖四大代币化资产用例主题，标志着金融业在代币化技术的实际应用进程中迈出重要一步。

香港金管局已完成构建沙盒，旨在利用实验型代币化货币促进银行同业结算，并集中研究代币化资产交易。Ensemble项目架构工作小组的参与银行已将其代币化存款平台连接至沙盒，为日后开展跨行支付同步交收及货银两讫结算的实验做好准备。

资料显示，Ensemble项目旨在探索建设基于区块链平台的创新金融市场基础设施，透过批发层面央行数码货币（wCBDC），促进市场以代币化货币进行无缝的银行同业结算。通过沙盒试验，金管局将验证代币化资产、代币化存款和wCBDC之间的技术互操作性，亦会让业界参与者在实际业务场景中，对代币化资产交易进行端对端测试。

香港金管局指出，在充分考虑业界意向、市场发展趋势及创新发展的潜在影响后，沙盒的首阶段试验将涵盖传统金融资产和现实世界资产的代币化（RWA），并聚焦四大主题：固定收益和投资基金、流动性管理、绿色和可持续金融，及贸易和供应链融资。

为巩固香港国际金融中心的地位，以创新精神开拓新经济领域，金管局会继续积极与业界沟通，了解他们对代币化发展的兴趣，共同开发及识别有关代币化的新主题及用例。

​图片来源：香港金管局官网

所谓RWA（Real World Assets- tokenization），是指资产所有权以数字形式（Token）在区块链上进行交易的一种形式。相较于实物资产确权难、交易难的问题，RWA 可以把实物资产拆分为多份“链上”数字资产，借助全球区块链网络的互操作性给实物资产带来更多的流动性，降低交易和融资成本。

界面新闻记者留意到，Ensemble项目架构工作小组成员包含多种类型的机构，有传统金融机构、金融科技公司等。

比如固定收益和投资基金项目就包含中国银行（香港）有限公司、恒生银行有限公司、 HashKey Group、香港上海汇丰银行有限公司、渣打银行（香港）有限公司。

也有公司参与了多个项目。如蚂蚁数科协助金管局在沙盒内搭建了代币化资产平台，并提供了绿色和可持续金融、贸易和供应链金融两大主题案例。HashKey Group参与了固定收益和投资基金、绿色和可持续金融两个项目。恒生银行则是参与了除流动性管理之外的三个项目。

香港金管局指出，在国际层面，金管局亦会探讨与国际结算银行创新枢纽辖下香港中心在一个或多个代币化主题上的合作机会，并与CBDC专家小组成员合作，利用他们的专业知识进一步推动沙盒的发展。

香港金管局总裁余伟文表示：“推出Ensemble项目沙盒测试代币化用例，标志着金管局和业界在探索应用代币化技术于实际业务场景上迈出重要一步。Ensemble项目今年3月推出以来，业界就开拓创新解决方案以重塑数码金融领域反应积极。金管局期待未来与证监会、其他央行机构、学术界及各相关行业参与者合作，进一步推动香港代币化市场的创新发展。”

5月7日，香港金管局宣布成立Ensemble项目架构工作小组，与业界共同建立标准和提出建议，支持香港代币化市场发展。 工作小组由跨领域的行业代表组成，涵盖监管机构、国际组织、学术界、本地及跨国银行、数码资产行业主要参与者和科技公司。

香港证监会行政总裁梁凤仪坦言，Ensemble项目是一个建设关键架构的工程，它将推动代币化生态系统在新一阶段的发展中的规模化，也是香港创新金融基础设施的核心，将引领香港的金融系统昂然步向未来。在批发层面对央行货币和银行存款进行代币化将为整体的代币化工程注入强大动力。

“有了可用于代币化资产交易的代币化货币和存款，他日我们将能全面释放代币化的潜力，例如可就代币化资产进行实时付款和结算。根据国际顾问的估算，代币化资产的规模到 2030 年将达到数万亿美元。”梁凤仪说。

据梁凤仪介绍，在上述四个主题中，香港证监会将共同领导在固定收益和投资基金类别之下有关资产管理业的代币化举措。此外，香港证监会已就证券代币化相关活动以及认可投资产品为业界提供了监管指引。

“我们是在这个领域制定清晰的监管要求的首批机构之一。指引促进了金融产品代币化试点用例的冒起，当中包括绿色债券、商业票据、权证、飞机租赁基金以及认可零售投资产品。”

梁凤仪指出，这些试点用例不但展现了在投资产品生命周期的不同阶段都能节省成本和提升效率，同时也有助识别痛点，好让产品在整个生命周期中尽享区块链上首次发行、二级市场交易、保管和抵押所带来的益处。

“我感觉当前的任务既令人兴奋，但又十分艰巨。令人兴奋的是因为就像盖一幢新房子，我们可以由零开始打造一个另类的金融生态系统。艰巨的是，我们需要将传统金融系统内已经根深蒂固的工具、线路和技能，与新系统衔接起来。”梁凤仪补充道。

“香港对WEB3项目的发展方式先进入沙盒实验，成熟之后再试用，距离广泛使用还还有段距离，但是开了一个头。” 萨摩耶云科技集团首席经济学家郑磊表示。